一笔交易超过龙蟠科技450亿入股“锂电”十年毛?

十年总营收428亿元的龙蟠科技能否一口气拿下450亿元的大单？龙蟠科技近日投下“深水炸弹”，宣布公司于今年5月与楚能新能源有限公司（“楚能新能源”）签署了约50亿元的磷酸铁锂正极协议，金额骤然增至450亿元。持续亏损的龙盘科技能否吃到“大饼”并扭亏为盈？ “天价令”背后，双方都面临哪些挑战？龙蟠科技归属于母公司净利润。新京报贝壳财经记者 林子 从50亿元到450亿元的图表故事的转折发生在短短半年的时间里。今年5月9日，龙蟠科技与楚能新能源达成价值50亿元的五年合作协议，供应15万吨磷酸铁锂正极材料材料。但11月24日的一份《补充协议二》突然将磷酸铁锂正极材料供应量从15万吨增加到130万吨，年均26万吨。合同总金额也攀升至450亿元以上，年均90亿元。这个数字让人惊讶的是，它正好达到了龙盘技术目前能力的极限。据龙蟠科技2024年年报显示，磷酸铁锂正极材料设计产能为23.18万吨，产能利用率约为79.68%。实际年产量接近20万吨。虽然该公司目前仍有9万吨产能在建，但要到2026年6月才能竣工，而这部分产能在国外，不能就近解渴。龙蟠科技的生产能力。 202的照片/截图龙蟠科技4年报显示，根据双方合同，到2030年底，龙蟠科技需要完成供应130万吨，五年内平均产量需要26万吨。这不仅高于龙蟠2024年底23.18万吨的设计产能，也意味着龙蟠科技的生产线已近“圆润”。不过，龙蟠科技2025年半年报指出，公司与宁德时代、瑞普蓝骏、新旺达等电池厂商有着长期稳定的合作，这意味着龙蟠科技也能生产多种产品供应。产能能否维持是另一回事。更值得关注的是目前磷酸铁锂行业“量不来价”的局面。近年来资本大量流入，导致磷酸铁锂产能快速扩张。价格磷酸铁锂正极材料的价格已从2022年高点的每吨17万元以上回落至目前的3万元至4万元区间。巨头们依然能够凭借技术和成本优势巩固自己的地位，而很多二三线厂商却深陷价格战，亏损、减产已经成为常态。在此背景下，龙蟠科技并没有只是在前线撤退，而是选择了逆势扩产。目前看来，它正在走“低收入、快周转”的道路，以求稳定。百万吨“胃口”背后的楚能新能源将不得不判断，龙蟠科技的订单到底是止跌的“馅饼”，还是买入未来可能涨价的“陷阱”。关键不仅在于磷酸铁锂正极材料未来的走向，还在于它的买家——楚能新能源。这家公司他拥有的SI是谁巨大的“胃口”？来自楚能新能源官网的两条消息可以解释本协议的电池流向。 2025年9月，50辆搭载楚能新能源动力电池的新能源公交车正式交付孝感市大悟县公交公司。该批公交车搭载了楚能自主研发的320Ah动力电池及系统，续航里程超过300公里。楚能先后与东风商用车、三一重工等商用车龙头企业合作，共同拓展新能源商用车市场。 2025年8月，楚能新能源与东风柳汽签订电池开发合作协议，未来5年楚能将向东风柳汽供应超过30GWH的乘用车和商用重卡电池产品。从楚能新能源角度看，电动电池y是电动汽车的“心脏”，正极材料是主电池。此时锁定长期、稳定、规模化的材料供应商并与龙盘科技挂钩，等于为未来的产能买了一份保险，避免在材料紧缺时被“套牢”。双方均预测未来新能源市场和储能市场将快速增长。新京报贝壳财经记者近日联系龙蟠科技和楚能新能源，但截至发稿，双方均未回应。 450亿元订单的“双刃剑”效应，让我们暂时放下对未来的憧憬，回到最现实的问题：钱。这笔钱对于龙蟠科技意味着什么？近10年财报显示，龙蟠科技2015年至2024年营业收入总额为428.07亿元，平均每年近42亿元。该协议总金额450亿元人民币，期限5年。这个顺序对于总价值和平均年收入来说很重要。龙蟠科技近10年营收情况。新京报贝壳财经记者林紫 为了支持130万吨的供应目标，龙蟠科技已经做了一些调整和准备。龙蟠科技2025年上半年产能取得多项新进展：江西宜春4万吨级碳酸锂加工厂产能爬坡良好；山东菏泽、湖北襄阳合计15万吨磷酸铁产能项目也总体稳定；印尼3万吨磷酸铁锂正极材料项目一期已于2025年实现量产，并于2026年开始与国际客户Blue Oval签署供货协议。此外，双方协议指出“买方将支付”这笔钱也可以成为支持龙蟠科技扩张的“活水”。不仅如此，有了这笔450亿的“超级订单”，龙蟠科技可以去资本市场讲故事、找银行贷款或者发行企业债券。可以说，龙蟠科技的450亿元是中国新能源产业发展和介入的典范。一方面是当前新能源产业链的伟大梦想，另一方面另一种是竞争激烈、锂价持续走低的严酷现实，龙攀科技能否在这轮洗牌中生存下来，还需要时间来检验。